Общественные новости

Обсуждаем статью - Ъ: НПФ не справились с пенсионными накоплениями

Эта рубрика становится уже традиционной. Обычно мы стараемся не публиковать заведомо неудачные статьи, но практика показывает, что их обсуждение профессионалами рынка становится неплохой «обратной связью» для журналистов. На этот раз статья пенсионной тематики из вчерашнего Ъ.

Негосударственные пенсионные фонды по итогам второго квартала показали чрезвычайно низкую доходность инвестирования пенсионных накоплений. Некоторые крупные НПФ даже продемонстрировали отрицательные результаты. При этом по законодательству НПФ не могут требовать от управляющих гарантированной доходности по пенсионным накоплениям. Поэтому в условиях нестабильного рынка в выигрыше оказываются либо наиболее консервативные фонды, либо небольшие фонды, имеющие возможность оперативно управлять портфелем.

Результаты инвестирования пенсионных накоплений НПФ по итогам второго квартала 2007 года оказались столь же разочаровывающими, как и у управляющих компаний. Квартальный рост объема пенсионных накоплений, находящихся в управлении НПФ, вырос на символические 0,4% (до 19,923 млрд рублей). Кроме того, у ряда крупных пенсионных фондов объемы пенсионных накоплений сократились по сравнению с окончанием I квартала 2007 года. При этом число участников системы обязательного пенсионного страхования осталось неизменным. «Перевод пенсионных накоплений граждан осуществляется в первом квартале, поэтому в основном это результаты инвестирования пенсионных накоплений», — отмечает президент НПФ Сбербанка Галина Морозова.

Эксперты указывают, что на результаты инвестирования повлияла неблагоприятная ситуация на рынке. «Второй квартал на рынке был провальным, вплоть до того, что некоторые управляющие компании заканчивали квартал с отрицательными результатами», — говорит президент Первого национального пенсионного фонда Виталий Плотников. Как отмечают управляющие, все удачи и неприятности по вложениям пенсионных накоплений так или иначе связаны с рынком акций. «Управляющие недостаточно сократили долю акций в портфелях НПФ в преддверии падения, в результате чего их стоимость снизилась», — полагает гендиректор управляющей компании ТРИНФИКО Роман Соколов. По словам гендиректора управляющей компании «Капиталъ» Евгения Зайцева, «фондовый рынок сейчас находится ниже уровня начала года, мы имеем тотальный минус по рынку».

При этом низкие результаты крупных фондов участники рынка объясняют их меньшей мобильностью. «Когда фонд, оперирующий крупными суммами, решит продать бумаги, его действие не останется незамеченным на рынке, — говорит замгендиректора управляющей компании ’Уралсиб’ Наталья Плугарь. — Бумаги могут резко потерять в цене». При этом эксперты указывают, что при заключении договоров между НПФ и управляющей компанией последняя не гарантирует доходности инвестирования пенсионных накоплений, в отличие от управления пенсионными резервами. «Законодательством это не предусмотрено», — говорит Галина Морозова.

Портфели управляющих компаний и НПФ по пенсионным накоплениям состоят из одинаковых инструментов — акции и облигации из котировальных списков А1, депозиты. «Однако в этом году при высокой волатильности рынка побеждает консервативная стратегия», — говорит исполнительный директор НПФ «Телеком-Союз» Аркадий Недбай. Участники рынка отмечают, что наиболее показательным в работе негосударственных пенсионных фондов является последний квартал года. «В четвертом квартале юрлица переводят средства в фонды, кроме этого, фиксируется доход НПФ по итогам года», — говорит Галина Морозова. Эксперты считают, что НПФ по итогам года удастся получить такие же результаты, как и по итогам прошлого. «Все покажут плюс, средняя доходность с учетом волатильности рынка составит порядка 10—15%. Инфляция будет преодолена большинством фондов», — полагает Аркадий Недбай.

comments powered by Disqus