Финансы

Управление без барьеров

Аппарат правительства смягчил требования к компаний, которым будет доверено управлять накоплениями будущих пенсионеров. Предыдущий вариант документа не оставлял никаких шансов двум крупнейшим по величине активов управляющим, а нынешний дает зеленый свет чуть ли не всем желающим.

Правительство снова переписало проект многострадального постановления о критериях отбора компаний, которым будет доверено управлять накоплениями будущих пенсионеров. Чиновников бросает из крайности в крайность: если предыдущий вариант документа не оставлял никаких шансов двум крупнейшим по величине активов управляющим, то нынешний дает зеленый свет чуть ли не всем желающим. Надо только накачать капитал и зафиксировать необходимую сумму активов в управлении на 1 июля.

До подписания постановления о конкурсе по выбору управляющих компаний и спецдепозитариев, которые будут допущены к пенсионным деньгам, остались считанные дни. Минфин планирует объявить конкурс в последних числах июня, чтобы подвести его итоги в начале августа. Тогда у будущих пенсионеров будет два месяца на выбор управляющего.

Дело за малым - правительство должно сформулировать критерии отбора управляющих. Неделю назад чиновники отредактировали требования таким образом, что к управлению инвестициями не могли быть допущены две крупнейшие по объему активов в управлении компании - "Лидер" и "КапиталЪ", управляющие активами "Газфонда", "ЛУКОЙЛ-Гаранта", НПФ Сбербанка и других негосударственных пенсионных фондов. Они, как и многие другие управляющие, получили лицензии нового образца на управление ПИФами, НПФ и инвестфондами полтора года назад, а в правительство требовало двухгодичного обладания лицензией.

К концу прошлой недели чиновники решили эту проблему наиболее радикальным образом. По последнему проекту постановления лицензией надо обладать на момент подачи заявки. В качестве компенсации за это смягчение условий аппарат правительства предлагает поднять планку по активам в управлении и собственным средствам. Вместо 40 млн руб. в управлении (по согласованному ведомствами проекту) надо будет иметь 100 млн руб. и вместо 30 млн руб. капитала (требование ФКЦБ к управляющим) - 50 млн руб. Активы надо продемонстрировать чиновникам на дату подачи конкурсной заявки, а капитал - на последнюю отчетную дату, которая ей предшествует. Это 1 июля.

Управляющие в один голос говорят, что такие требования при желании сможет выполнить добрая половина из 101 компании (по данным пенсионного портала FundsHub) , имеющей лицензию на управление инвестиционными, паевыми и пенсионными фондами.

"Добиться соответствия требованиям на конкретную дату компания может при помощи известных финансовых схем", - отмечает исполнительный директор УК "Альфа-капитал" Александр Пчелинцев. Только анализ финансовых показателей в динамике, говорит он, позволяет оценить работу управляющего. К 1 июля заинтересованные лица могут дать компании в управление требуемую сумму, а капитал можно увеличить как за счет взноса учредителей, так и за счет прибыли по сделкам с аффилированными лицами, соглашается с Пчелинцевым Наталья Плугарь из УК "НИКойл". Правда, в последнем случае придется заплатить налог на прибыль.

Согласно рейтингу НАУФОР, на 1 апреля всего у девяти управляющих капитал превышал 50 млн руб. Более чем 100 млн руб. в управлении могла похвастаться 21 компания.

"Ситуация абсолютно абсурдная: похоже, к 1 апреля не все успевали с подгонкой цифр, и чиновники отложили конкурс на целый квартал, чтобы некоторые управляющие могли накачать недавно купленные или "мертвые" компании активами и капиталом", - говорит попросивший об анонимности руководитель крупной УК. Теперь управляющих будет так много, что "каждому стоит подумать, а стоит ли овчинка выделки", отмечает президент УК "Тринфико" Роман Соколов. "В первые годы средств частникам достанется мало, а отчетность весьма жесткая", - говорит он.

"Выпускать на рынок огромное количество управляющих без опыта просто опасно", - считает председатель совета директоров PIO Global Asset Management Мария Чураева. "Население и так слабо доверяет пенсионной реформе, чересчур большое количество управляющих только усугубит это отношение", - говорит эксперт ИНП "Общественный договор" Полина Крючкова.

А вот управляющий фондом УК "Метрополь" Андрей Беспалов последним поправкам рад: "Если бы не либерализация условий, у нескольких не работающих в реальности, но старых компаний была бы возможность продать брэнд за хорошую сумму".

Начальник социально-экономического департамента аппарата правительства Евгений Гонтмахер сказал лишь, что данный вариант документа не окончательный: "работа над постановлением продолжается", - и отказался от дальнейших комментариев. Чиновник одного из ведомств, участвующих в этом процессе, признает, что вокруг постановления развернулась острая борьба лоббистов. А другой близкий к правительству источник считает, что надо дать право работы с накоплениями "тем, кто на законном основании получил лицензию ФКЦБ. "Зачем ставить перед бизнесом излишние барьеры? " - удивляется чиновник.

comments powered by Disqus