Новый проект постановления правительства, устанавливающий требования к размещению средств НПФ, был подготовлен Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг (ФКЦБ). Сейчас он проходит согласования в заинтересованных министерствах и ведомствах (см. Ъ" от 16 июля). Регулятор пенсионного рынка - Минтруд - намерен уже на этой неделе предоставить свои замечания к проекту постановления. Именно их в пятницу обсуждали на заседании рабочей группы чиновники и участники пенсионного рынка.
Сейчас в России действует около 287 НПФ. Совокупные активы рынка составляют 80 млрд руб. Участниками НПФ является более 4,5 млн человек, при этом 374 тыс. получают негосударственную пенсию.
Новые требования к НПФ, на первый взгляд, расширяют их возможности по формированию инвестиционных портфелей.
Так, максимальные доли вложений в основные направления инвестиций (акции, облигации, госбумаги) увеличены с 50 до 80%. Однако из списка разрешенных объектов инвестирования исключены векселя. А это может существенно сократить инвестиции в НПФ.
Дело в том, что векселя - один из основных инструментов для реинвестирования средств на пенсионном рынке. "Корпоративные НПФ работают с векселями своих учредителей, и, если векселя запретить, интерес учредителей вкладывать деньги в фонды резко сократится", - считает гендиректор НПФ "Санкт-Петербург" Юрий Задорин. А сейчас более 80 % активов рынка сконцентрировано именно в корпоративных НПФ.
В проекте новых требований есть и еще одно условие, выполнение которого может сделать рынок НПФ менее интересным для корпораций. ФКЦБ предлагает инвестировать в проекты вкладчиков и учредителей НПФ не более 30% резервов. Между тем, по словам президента НПФ "Первый национальный" Виталия Плотникова, "инвестиционная политика корпоративных фондов, как правило, зависит от инвестиционных предпочтений учредителей. Фонды вынуждены вкладывать привлеченные от корпораций средства в проекты этих же корпораций". Таким образом, учредители получают от НПФ длинный и недорогой финансовый ресурс. "Логично разрешить вкладывать в проекты учредителей до 50%, иначе НПФ вообще не будут создаваться в России", - предлагает председатель коллегии пенсионных актуариев России Андрей Неверов. Однако чиновникам эти идеи не нравятся. "Вложения НПФ должны быть рыночными и диверсифицированными", - считают в ФКЦБ.
Кроме того, новый проект обязывает НПФ рассчитывать стоимость своих активов по рыночной стоимости. "Сейчас НПФ учитывают стоимость активов по балансовой стоимости, - заявила Ъ" руководитель юридического департамента управляющей компании НИКойл" Наталья Плугарь, - и проводят переоценку активов, когда захотят". "Это надо прекращать, - считает министр труда Александр Починок. - Если обязать НПФ рассчитывать активы по рыночной стоимости, рынок перестанет подкручивать свои показатели искусственно". Для фондов новая идея властей может оказаться убийственной. Ведь в результате перевода активов на рыночную стоимость может выявиться не только рост их стоимости, но и резкое ее снижение.
Свои замечания к проекту члены рабочей группы вынесут на обсуждение ближайшего заседания экспертного совета при инспекции НПФ. Если их предложения будут поддержаны, то Минтруд включит их в замечания по проекту ФКЦБ. Окончательное решение о том, куда и как должны размещаться деньги вкладчиков пенсионных фондов, будет принимать правительство.