Как стало известно , «Райффайзенбанк», российская дочка одноименного австрийского банка, намерен создать в России свою управляющую компанию, которая займется инвестициями пенсионных накоплений населения. До сих пор иностранные участники за небольшим исключением не проявляли особого интереса к российским пенсионным деньгам. Однако, по мнению экспертов, этот рынок в силу его большого потенциала может быть весьма интересен иностранным пенсионным фондам, которые, обладая таким явным конкурентным преимуществом перед российскими коллегами, как долгая история, смогут быстро догнать российские компании. Правда, реально выход иностранных участников на российский рынок и участники рынка, и эксперты ожидают не ранее чем через несколько лет.

Первую попытку принять участие в российской пенсионной реформе предприняла УК «Дойчер Инвестмент Траст», являющаяся стопроцентной дочерней компанией немецкой финансово-страховой группы Allianz AG, представленной в России также «Дрезднер Банком» и несколькими страховыми компаниями. Однако попытка эта оказалась неудачной: западная компания не была допущена на рынок, поскольку понесла убытки в предшествующем году. Сейчас участники рынка ожидают, что собственный пенсионный фонд создаст не только «Райффайзенбанк», но и Сити-банк. По всей вероятности, эти управляющие компании первоначально будут ориентированы на сотрудников компаний-клиентов банка. «Эти разговоры можно оценивать как попытку застолбить место на рынке, – сказал управляющий директор компании «Тройка-Диалог» Евгений Гавриленков. – Конечно, российский рынок для иностранных управляющих компаний является довольно привлекательным. Правда, пока их активность ограничивается Москвой и областью, которые по количеству населения сопоставимы с небольшой восточноевропейской страной, а по объему ВВП на душу населения даже превосходят эти показатели». По мнению Евгения Гавриленкова, это создает предпосылки для прихода иностранных управляющих компаний на российский рынок пенсионных накоплений.

Вместе с тем, по мнению участников рынка, существует целый ряд факторов, сдерживающих этот процесс. «Иностранным компаниям в первую очередь интересны деньги частных инвесторов, – сказала RBC daily начальник управления поддержки продаж УК «НИКойл» Александра Водовозова. – Работа же с населением очень затратна. Во-первых, чтобы привлечь внимание населения, необходимо создать себе имя, что требует проведения масштабной рекламной компании. Доход же от управления пенсионными деньгами пока очень мал. Кроме того, необходимо учитывать тот факт, что на российском рынке очень трудно работать в силу настороженности частных инвесторов, которые забирают свои деньги из фондов при любом запахе опасности». Действительно, попытки иностранных управляющих компаний работать с деньгами российских частных инвесторов до сих пор не были столь удачными. В частности, банк Credit Suisse и фонд Templeton свернули свою деятельность на российском рынке.

Также одним из сдерживающих приход иностранных компаний на российский рынок факторов является неразвитость самого рынка. «Рынок пенсионных накоплений еще не сформировался, – сказал RBC daily эксперт Центра развития Дмитрий Лепетиков. – Некоторые из управляющих компаний показали большие приросты пенсионных накоплений, но они (приросты) объясняются тем, что крупные корпорации, входящие в тот же холдинг, что и управляющая компания, в административном порядке перевели туда пенсионные накопления всех своих сотрудников. Подавляющее же большинство населения своего выбора так и не сделало. Для того чтобы получить более или менее серьезные средства в свое распоряжение, необходимо либо проведение масштабной рекламной кампании, либо хорошие связи с крупным предприятием». Борьба же за 10% пенсионных денег, которые в настоящее время оказались в распоряжении частных компаний, по мнению экспертов, не очень интересна иностранным пенсионным фондам.

Вместе с тем опрошенные RBC daily эксперты и участники рынкасходятся во мнении, что потенциал рынка не реализован и в деле привлечения широких слоев населения у западных компаний естьопределенное преимущество перед российскими. «При отборе компаний для участия в пенсионной реформе не был учтен такой фактор, как время работы на рынке, – сказал RBC daily старший аналитик Русского экономического общества Иван Литвинцев. – В итоге у большей части из 55 допущенных компаний не оказалось достаточного опыта работы на рынке (мы полагаем, что достаточным стоит считать опыт работы в сфере доверительного управления не менее 5 лет), а некоторые вообще были созданы за несколько месяцев до конкурса. У западных же компаний есть огромный опыт работы на финансовых рынках». Кроме того, западные компании, по мнению генерального директора УК «Дойчер Инвестмент Траст» Ирины Кривошеевой, ассоциируются с большей надежностью. «По мере продвижения пенсионной реформы все более существенное значение будут приобретать методики оценки рисков вложений, а не только показатели доходности, - сказала она . – Это тем более важно при управлении пенсионными средствами и в этой связи западные технологии могут оказаться востребованными населением».

Все опрошенные RBC daily участники рынка и эксперты полагают, что экспансия западных управляющих компаний на российский рынок пенсионных накоплений в ближайшие два-три года не будет масштабной – компании будут постепенно выходить на рынок. Первопроходцем, как стало известно , здесь может стать «Райффайзенбанк», который уже подыскивает людей для работы на пенсионном рынке. Также о своем намерении поучаствовать в новом конкурсе по отбору компаний, который состоится летом этого года, заявили и в «Дойчер Инвестмент Траст». Впоследствии, по мнению Ивана Литвинцева, доля иностранных компаний может существенно возрасти в том случае, если не вмешается государство. «Доля иностранных участников этого рынка может быть довольно весомой, особенно если на российский рынок начнут выходить известные пенсионные фонды, – считает г-н Литвинцев. – Но их успех во многом будет зависеть от того, какую политику изберет государство, которое может какими-либо административными мерами ограничить их деятельность в России».